Uptrend Channel / Canal Haussier – Partie 1

Identification

Un canal est lorsque le mouvement des cours est confiné entre deux lignes droites à peu près parallèles. Si les deux droites convergent, alors le canal est plutôt un triangle ou un biseau. Par contre, si les deux lignes divergent, alors le canal est considéré comme un élargissement.

Un canal haussier est composé à partir d’une ligne de tendance haussière et d’une ligne parallèle à la ligne de tendance haussière pour contenir le mouvement haussier des cours.

La Figure-1 présente un graphique théorique d’un canal haussier. Une fois que les cours ont basculé dans une tendance haussière, la première étape consiste à dessiner la ligne de tendance haussière à partir de deux points bas en C1 et C2, puis de projeter la ligne parallèle (ligne du canal) à la ligne de tendance haussière sur les points hauts de la tendance haussière en S1 et S2 pour dessiner le canal haussier.

Au fur et à mesure que la tendance haussière progresse, il faut vérifier si les nouveaux sommets engendrés par cette tendance arrivent à toucher le haut du canal, sinon il est probable que le canal haussier ressemble plutôt à un Rising Wedge et doit être trader comme un pattern de correction.

Cependant, il n’est pas toujours facile de dessiner un canal absolument parfait lorsque les sommets de la tendance haussière ne sont pas alignés, par conséquent il faut simplement essayer de dessiner visuellement une ligne parallèle au meilleur ajustement.

Breakout

Un canal haussier peut durer très longtemps mais finira toujours par se casser, soit par le haut soit par le bas.

En revanche, il n’est pas rare de constater des pénétrations en clôture de la ligne du canal, néanmoins, dans la plupart des cas, les cours retournent rapidement dans le canal et ils vont essayer de visiter le bas du canal.

Dans le cas où les cours accélèrent fortement et cassent le canal haussier par le haut, le plus souvent ce type de breakout est un mouvement d’épuisement qui ne dure pas longtemps avant que les cours retournent à l’intérieur du canal haussier puis se dirigent vers la ligne de tendance haussière et parfois cassent le canal haussier par le bas. Cette situation est significative d’un changement de tendance.

Moins souvent, la cassure du canal haussier par le haut peut être annonciatrice d’une nouvelle tendance haussière. Cependant, s’il y a un retournement, la durée que les cours retournent à l’intérieur du canal après la phase d’accélération peut prendre entre 4 à 5 mois et il se fait en général en forme de dôme. Au cas où le retournement prend la forme d’une Tête et Épaules ou Double Top ou Triple Top, il faut donc se focaliser sur ces patterns et ignorer le canal haussier.

Dans le cas d’une sortie par le bas du canal à la suite d’un mouvement d’épuisement, ce type de breakout est annonciateur d’une profonde correction et parfois d’un changement de tendance. Dans 60% des cas un pullback se produit vers la ligne de tendance haussière. La durée d’un pullback est de 10 jours en moyenne. A noter que lorsqu’un pullback se produit, les performances sont moindres à cause de cette hésitation.

Par contre si la sortie par le bas du canal se produit sans un mouvement d’épuisement antérieur, la portée de la cassure dépendra des critères décrits dans l’article Up Trendline / Ligne de Tendance Haussière – Partie 1 , comme la durée de la tendance, le nombre de points, l’angle ascendant de la ligne de tendance haussière, … .

Trading Tactiques

Lorsqu’un canal haussier commence à se dessiner les meilleures prises de positions sont à l’achat dans le même sens de la tendance haussière.

La première tactique de trading est de suivre la tendance haussière. Ainsi, une fois que la ligne de tendance haussière a été identifiée avec au moins deux points bas :

• Se positionner à l’ACHAT (Go Long) après chaque rebond des cours sur la ligne de tendance haussière avec un stop en dessous de la ligne de tendance haussière et un objectif le haut du canal.

• Si la tendance haussière est soutenue : il est possible de suivre la tendance et garder la position tant que la ligne de tendance haussière est intacte. En cas d’un breakout de la ligne tendance haussière, il est recommandé de fermer la position et de prendre ses bénéfices.

• Même si dans un canal haussier il est possible de prendre des positions des deux côtés à condition que la hauteur du canal soit suffisamment haut. Cependant, il vaut mieux éviter de s’engager dans des positions à contre sens de la tendance comme se positionner à la VENTE (Go Short) sur le haut du canal, lorsque les cours se rapprochent de la ligne du canal et entament un retournement avec un stop en dessus de la ligne du canal et un objectif la ligne de tendance haussière (le bas du canal). Ce type de trading est absolument à éviter lorsque le canal haussier est assez serré.

La deuxième tactique de trading est la cassure du canal par le haut. Ainsi, si le breakout réussi à persister vers le haut, alors la règle de calcul de l’objectif théorique est de calculer la hauteur du canal qui est la différence entre la ligne du canal et la ligne de la tendance haussière, puis ajouter cette hauteur à la ligne du canal pour obtenir l’objectif théorique :

• Si la sortie par le haut se fait d’une façon accélérée, le plus souvent ceci est un mouvement d’épuisement qui peut être bref et qui peut annoncer un retournement, par conséquent, si une position acheteuse est déjà ouverte l’objectif théorique est la hauteur du canal ajouté à la ligne du canal à l’endroit de la cassure. Si les cours entament un retournement avant d’atteindre leur objectif théorique, il est conseillé de prendre ses bénéfices. Par prudence, il convient de ne pas initier une nouvelle position acheteuse à la cassure de la ligne du canal.

• En effet, si les cours continuent au-delà de l’objectif théorique, il est probable que c’est le début d’une nouvelle tendance haussière. Ainsi, il faut dessiner la nouvelle ligne de tendance qui possède un angle plus pointu que la tendance initiale et la considérer comme une nouvelle tendance. Cependant, la cassure de la nouvelle ligne de tendance annonce la fermeture de toutes les positions acheteuses accumulées.

La troisième tactique de trading est la cassure du canal par le bas. Ainsi, si le breakout réussi à persister vers le bas, alors la règle de calcul de l’objectif théorique est de calculer la hauteur du canal, puis la soustraire de la ligne de tendance haussière :

• Si la sortie par le bas se produit sans un mouvement d’épuisement antérieur, c’est le même principe que dans l’article Up Trendline / Ligne de Tendance Haussière – Partie 1. Il est possible que les cours revisitent le dernier plus haut de la tendance haussière (sauf dans le cas d’une très mauvaise nouvelle), et forment un pattern de retournement comme un Double Top, Triple Top, ou Tête et Épaules. Dans ce cas, il sera également possible de se positionner à la VENTE (Go Short) après la cassure de la ligne du support du pattern de retournement avec un stop et un objectif selon le pattern de retournement.

• Si la sortie par le bas se produit à la suite d’un mouvement d’épuisement antérieur qui a dépassé l’objectif haussier :  Se positionner à la VENTE (Go Short) avec un stop en dessus de la ligne de tendance haussière et un objectif théorique qui est la hauteur du canal soustraite de la ligne de tendance haussière à l’endroit de la cassure. L’objectif théorique est atteint dans 70% des cas lorsque le marché est haussier et 85% des cas si le marché est baissier. Dans 60% des cas un pullback se produit vers la ligne de tendance haussière

• En revanche, pour une sortie par le bas du canal avec un mouvement d’épuisement antérieur qui n’a pas dépassé l’objectif haussier (ce qui peut être considéré comme une fausse sortie par le haut) et sans que les cours ne revisitent le plus haut de la tendance haussière. L’objectif théorique à la baisse n’est atteint que dans 60% des cas.

Dans le prochain article, différents exemples viendront appuyer et éclairer ce chapitre.