Le rate of change ou le taux de variation en français, est un indicateur qui mesure la variation des cours en pourcentage sur une période donnée pour estimer la vitesse des mouvements des cours. Comme le Momentum Le rate of change appartient à la famille des oscillateurs non bornés.
En effet, le Rate of change évolue autour de la ligne zéro comme le montre la figure-1 et il ne possède pas de bornes, ce qui veut dire qu’il n’a pas de limite haussière ni baissière et assez souvent, le Rate of change est appelé aussi Momentum pour montrer l’élan des cours sur une période.
La méthode de calcul
Le Rate of Change mesure la variation ou la vitesse des cours en pourcentage sur une période, il compare le cours actuel par rapport au cours précèdent il y a (n) jours :
ROC = [(cours de clôture – cours de clôture (n) jours) / cours de clôture (n) jours] * 100
Ainsi, la formule simplifiée :
ROC = [cours de clôture / cours de clôture (n) jours – 1] * 100
Le tableau suivant présente un exemple de calcul de l’indicateur Rate of Change de 9 jours :
- Au 23/01/2023 la valeur de l’indicateur Rate of Change est égal au cours du 23/01/2023 moins le cours précédent de 9 jours au 09/01/2023 puis la différence est divisée par le cours précédent de 9 jours au 09/01/2023 et le résultat est multiplié par 100 pour avoir le résultat en pourcentage : ROC = 399,11 – 386,39 = 12,72 / 386,39 = 0,0329 * 100 = 3,29%
- Au 24/01/2023 la valeur de l’indicateur Rate of Change est égal au cours du 24/01/2023 moins le cours précédent de 9 jours au 10/01/2023 puis la différence est divisée par le cours précédent de 9 jours au 09/01/2023 et le résultat est multiplié par 100 pour avoir le résultat en pourcentage : ROC = 398,68 – 386,10 = 9,58 / 386,10 = 0,0246 * 100 = 2,46%
- Ainsi de suite
Interprétation
Les deux principales façons d’interpréter le Rate of Change sont identiques à celles du Momentum :
- Confirmation de la tendance : La première façon d’utiliser le Rate of Change est de vérifier la valeur de l’indicateur par rapport à la ligne zéro. Dans une tendance haussière si le Rate of Change évolue en territoire positif au-dessus de ligne zéro, cela signifie que la tendance haussière est intacte et que les cours possèdent encore un potentiel de hausse. L’inverse est aussi vrai, dans une tendance baissière si le Rate of Change évolue en territoire négatif au-dessous de ligne zéro, cela signifie que la tendance baissière est intacte et que les cours possèdent encore un potentiel de baisse.
- Divergence positive ou négative : La deuxième façon c’est pour identifier les divergences entre les cours et le Rate of Change. Une divergence c’est lorsque les cours évoluent dans le sens inverse du Rate of Change. Une divergence ne génère pas un signal d’achat ni de vente c’est juste un signe d’essoufflement de la tendance en cours, mais parfois un retournement de tendance peut se produire. Il existe deux types de divergences : divergence positive et divergence négative :
- Une divergence positive signifie qu’un mouvement haussier est probable, elle se produit lorsque le mouvement des cours est toujours baissier mais le mouvement du Rate of Change devient haussier.
- Une divergence négative signifie qu’un mouvement baissier est probable, elle se produit lorsque le mouvement des cours est toujours haussier mais le mouvement du Rate of Change devient baissier.
Exemples
La figure-2 montre les cours journaliers de l’ETF Ishares 7-10 year Treasury Bond avec l’indicateur Rate of change de 21 jours en bas de la figure. Durant la période haussière entre Mai 2024 et Octobre 2024, Il est intéressant d’observer que le Rate of Change a évolué la majorité du temps dans un territoire positif au-dessus de la ligne centrale.
La cassure de la ligne de tendance en Octobre 2024 marque la fin de la tendance haussière et le Rate of Change passe en territoire négatif. Puis, avec les deux corrections en Décembre 2024 et Février 2025 le Rate of Change passe brièvement en territoire positif.
La figure-3 des cours journaliers de Veeco Instrument avec le Rate of Change de 21 jours fait apparaître une tendance baissière qui a débuté en Juillet 2024. Vers Avril 2024 les cours marquent un point bas ainsi que le Rate of Change puis Septembre 2024 un deuxième point plus bas, par contre, le Rate of Change marque un point plus haut que le dernier point bas ce qui se traduit par une divergence positive. Puis les cours ont entamé un mouvement haussier plutôt une correction qui a duré un mois et demi et le Rate of Change a continué dans son élan pour passer en territoire positive.
Cependant, chaque divergence positive ou négative ne signifie pas systématiquement un retournement de tendance plutôt une correction comme c’est le cas dans la figure-3 et il faut que la correction échoue (final flag) pour que l’émergence d’une nouvelle tendance se produise.