L’investissement programmé ou Dollar Cost Averaging (DCA) en anglais est une méthode d’investissement qui consiste à investir une somme fixe d’argent dans un actif à intervalles réguliers. Le Dollar Cost Averaging est une stratégie simple et efficace qui permet de construire un patrimoine financier sur le long terme.
Le concept est plutôt simple, il s’agit d’investir la même somme d’argent périodiquement comme par exemple investir 700 euros tous les mois dans l’indice S&P 500 comme le montre la figure-1. Cela permet de lisser le prix d’achat et réduire l’impact de la volatilité des marchés.
Il est important de noter que l’investissement programmé est un investissement de long terme et il n’est applicable que sur les indices. Cependant, il ne faut jamais l’utiliser sur une valeur parce qu’une valeur peut faire faillite, en revanche pour qu’un indice comme le S&P 500 fasse faillite il faut que les 500 valeurs qui constituent l’indice fassent faillite.
Les avantages et inconvénients d’un investissement programmé
L’avantage du Dollar Cost Averaging : il est accessible à tous (grand budget ou petit budget), il permet de construire un portefeuille lentement au fil du temps avec un investissement régulier et surtout d’éviter le risque d’investir la somme totale en une seule fois au mauvais moment lorsque le marché est au plus haut. Et finalement comme évoqué plus haut il permet de lisser le prix d’achat et réduire l’impact de la volatilité des marchés.
L’inconvénient du Dollar Cost Averaging : le coût des frais de transaction avec l’investissement régulier, il ne protège pas votre portefeuille contre la chute brutale des marchés comme cela était le cas en 2008 lors de la crise des subprimes. De plus, il faut garder une certaine discipline d’investir périodiquement la même somme peu importe la tendance du marché haussière ou surtout baissière avec un air de pessimisme qui règne sur les marchés, il ne faut pas par conséquent interrompre le pilotage automatique de l’investissement programmé pour ne pas perdre le lissage du prix d’achat.
Exemples
Le premier exemple : Achat mensuel de SPY : SPDR S&P 500 ETF d’un montant de 700 USD (cela dépend du prix du SPY) sur la période du 31 Janvier 2007 jusqu’au 31 Décembre 2017.
Le tableau suivant présente le premier exemple d’investissement programmé :
- Le 31 Janvier 2007 : Achat de 700 / 101,65 = 6,89 arrondi à 7 actions de SPY au prix de 101,65 ce qui fait un montant d’achat de 711,54.
- Le 28 Février 2007 : Achat de 7 actions de SPY au prix de 99,65 pour un montant d’achat de 697,58. La quantité total acheté est de 7 + 7 = 14 actions, le montant investi est de 711,54 + 697,58 = 1409,11 et le montant estimé est de 14 * 99,65 = 1395,15 finalement la variation entre le montant investi et le montant estimé est de -0,99%.
- Ainsi de suite
Durant la période entre Février 2008 et Mars 2009, le marché a subi une forte baisse à cause de la crise des subprimes comme le montre la figure-2. Par ailleurs, le SPY a perdu 46% de sa valeur, en revanche, sur cette période l’investissement programmé a bien profité de cette baisse pour lisser le prix d’achat et réduire légèrement la perte à 39%.
En conclusion, l’investissement programmé d’un montant de 700 USD par mois sur 10 ans sur l’indice SPY : SPDR S&P 500 ETF a permis de constituer une belle somme de 190446 USD hors commission soit le double du montant investi de 92 032,66.
Le deuxième exemple : Achat mensuel de SXR8 : iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD d’un montant de 700 EUR (cela dépend du prix du SXR8) sur la période du 31 Janvier 2018 jusqu’au 30 Juin 2025.
Le tableau suivant présente le deuxième exemple d’investissement programmé. La seule différence avec le premier exemple est un premier investissement de 115 actions de SXR8 pour un montant d’achat de 25188 EUR.
Durant la période entre 2018 et 2025, le marché n’était que haussier avec une légère correction en 2022, ce qui est un inconvénient pour le Dollar Cost Averaging (DCA) parce qu’il n’a pas pu lisser le prix d’achat (ou acheter à bon prix). Malgré cet inconvénient, l’investissement programmé d’un montant de 700 Euro par mois sur 7 ans sur l’indice SXR8 : iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD avec un un premier achat de 25000 euro a permis de constituer la somme de 169615 Euro hors commission soit presque le double du montant investi de 88009 Euro.
Le prochain article évoquera une méthode qui peut améliorer les performances du Dollar Cost Averaging (DCA).